Что такое findslide.org?

FindSlide.org - это сайт презентаций, докладов, шаблонов в формате PowerPoint.

Для правообладателей

Обратная связь

Email: Нажмите что бы посмотреть 

Яндекс.Метрика

Презентация на тему РИСК И ДОХОДНОСТЬ

Содержание

информациязнанияопытИнвестор(Ко)Оценка текущего состоянияПрогнозирование будущегоУчет вероятных измененийОценка будущего результата(Ко±ΔК)Изменение внешней средыИнвестиро –ваниеИзменениевнутреннихфакторовРезультат(Ко±∆К)ПРИНЯТИЕ ФИНАНСОВЫХ РЕШЕНИЙ В УСЛОВИЯХ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ
Измерение рискаВиды рискаМинимизация риска за счет диверсификацииЛиния рынка ценных бумагТЕМА 2. РИСК И ДОХОДНОСТЬ информациязнанияопытИнвестор(Ко)Оценка текущего состоянияПрогнозирование будущегоУчет вероятных измененийОценка будущего результата(Ко±ΔК)Изменение внешней средыИнвестиро –ваниеИзменениевнутреннихфакторовРезультат(Ко±∆К)ПРИНЯТИЕ ФИНАНСОВЫХ РЕШЕНИЙ В УСЛОВИЯХ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ ri –доходность за i-тый период;d – дивидендные выплаты в i-том периоде;Рi – ВИДЫ РИСКА Выявление риска Оценка риска Выбор приемов управления риском Реализация выбранных приемов Оценка результатовЭТАПЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКОМ ПОКАЗАТЕЛИ ОЦЕНКИ РИСКАОЦЕНКА РИСКА – ЭТО КОЛИЧЕСТВЕННОЕ ИЗМЕРЕНИЕ ВЕЛИЧИНЫ РИСКАДля оценки финансовых Объективные и субъективные распределения вероятностейОбъективная оценка базируется на фактических данных предыдущего периода ПРИМЕР ОПРЕДЕЛЕНИЯ ДИСПЕРСИИ (ВАРИАЦИИ) ДОХОДНОСТИ АКЦИЙ КОМПАНИЙ А и В НА ОСНОВАНИИ ОЖИДАЕМЫЕ ЗНАЧЕНИЯ ДОХОДНОСТЕЙ σ - стандартное отклонениеr - средняя доходностьCVa = 2,45/19 = 0,129 CVв ВОЛАТИЛЬНОСТЬ (ИЗМЕНЧИВОСТЬ) КУРСОВОЙ СТОИМОСТИ АКЦИЙ Продажа↓Продажа↓Продажа↓↑Покупка↑Покупка↑ПокупкаЦенаt0t1Изменение цены акции «А»Изменение цены акции «В»Тренд Нормальное распределение доходности акции А14,116,551921,4523,911,6526,35Вероятность = 68,3 %Вероятность = 95,5%Вероятность = 99,7%+ σ- σ+ 2σ- 2σ Реальное распределение доходности акций фондового рынка США при сроке инвестирования 1 год за период 1928-2008гг. Риск и доходность ценных бумаг на американском фондовом рынке за период 1928-2008гг. Показатели годовой доходности и риски инвестирования в государственные облигации и акции на ЗАВИСИМОСТЬ МЕЖДУ РИСКОМ И ДОХОДНОСТЬЮ РЭНКИНГ ДОХОДНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ИНСТРУМЕНТОВ, ДОСТУПНЫХ ФИЗИЧЕСКИМ ЛИЦАМ В 2007г.Справочно: Индекс РТС вырос на 19% УЧЕТ ИНФЛЯЦИИ ПРИ ОПРЕДЕЛЕНИИ ДОХОДНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙНоминальная процентная ставка – это ставка, учитываемая УЧЕТ ИНФЛЯЦИИ ПРИ ОПРЕДЕЛЕНИИ ДОХОДНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ (пример)Исходные данные:Номинальная доходность по инвестициям составляет Риск инфляции и доходность «безрисковых» инвестицийИсходные данные:Объем инвестирования = 10 млн. руб.Срок Диапазон годовой доходности в различных временных интервалах (на примере рынка США за Рынок США ДИАПАЗОН МЕСЯЧНОЙ ДОХОДНОСТИ АКЦИЙ ПО ИНДЕКСУ РТС НА РАЗЛИЧНЫХ ВРЕМЕННЫХ ИНТЕРВАЛАХ МЕСЯЧНАЯ ДОХОДНОСТЬ АКЦИЙ И ОБЛИГАЦИЙ ЗА ПЕРИОД с 01.01.2002г. по 01.11.2007г. НА ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИРОВАНИЯКоэффициент Шарпа = (ri – rf) : δI ri – Зависимость коэффициента Шарпа от сроков инвестирования на российском рынке ИНДЕКС РТС Зависимость коэффициента Шарпа от сроков инвестирования на российском рынке ЭФФЕКТ ДИВЕРСИФИКАЦИИ Распределение активов между классами инвестиций ДИВЕРСИФИКАЦИЯ ИНВЕСТИЦИЙ В ЗАВИСИМОСТИ ОТ ВОЗРАСТА ИНДИВИДУАЛЬНОГО ИНВЕСТОРА ДИВЕРСИФИКАЦИЯ ПО МЕТОДУ «СВЕРХУ ВНИЗ»Распределение активов СОВОКУПНЫЙ ПОРТФЕЛЬАкцииОблигацииНефтегазовый комплексЭнергетикаТелекоммуникацииГосударственные КорпоративныеГазпромЛУКОЙЛБашнефтьРостелекомУралсвязьинформГидроОГКТГК-5ГКООФЗТНКАЛРОСАВыбор ценных бумаг75%25%40%15%45%40%60%13,5%11.8%8,4%16,5%13,5%6,8%4,5%7%3%7,5%7,5%40%35%25%60%40%45%55%70%30%50%50% ЭФФЕКТ ДИВЕРСИФИКАЦИИ ПОРТФЕЛЯ ИЗ 20 АКЦИЙ АМЕРИКАНСКИХ КОМПАНИЙ Мерой систематического риска является коэффициент (бета-фактор), который показывает уровень изменчивости актива по КОЭФФИЦИЕНТЫ БЕТА КОЭФФИЦИЕНТЫ β ПО РОССИЙСКИМ КОМПАНИЯМ РИСК ПОРТФЕЛЯ ОПРЕДЕЛЯЕТСЯ средневзвешенным коэффициентом β из индивидуальных β по каждому активу Βр = 0,8 × 0,1 + 0,95 × 0,2 + 0,6 × ЛИНИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ (SML) ri= rf + βi (rm - rf),УРОВЕНЬ ТРЕБУЕМОЙ ДОХОДНОСТИ ПО КОНКРЕТНОМУ АКТИВУ РАСЧЕТНЫЕ И ФАКТИЧЕСКИЕ ЗНАЧЕНИЯ ДОХОДНОСТИ ДЛЯ РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ (результаты эмпирической проверки 2003г.) ИЗМЕНЕНИЕ ПОЛОЖЕНИЯ ЛИНИИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В ЗАВИСИМОСТИ ОТ ТЕМПОВ ИНФЛЯЦИИ Изменение положения линии рынка ценных бумаг при увеличении несклонности инвесторов к риску Положение линии рынка ценных бумаг при различных временных горизонтах инвестирования Риск ПОВЕДЕНИЕ РАЗЛИЧНЫХ ТИПОВ ИНВЕСТОРОВ
Слайды презентации

Слайд 2 информация
знания
опыт
Инвестор
(Ко)
Оценка
текущего
состояния

Прогнозирование
будущего

Учет вероятных
изменений

Оценка будущего
результата
(Ко±ΔК)
Изменение

информациязнанияопытИнвестор(Ко)Оценка текущего состоянияПрогнозирование будущегоУчет вероятных измененийОценка будущего результата(Ко±ΔК)Изменение внешней средыИнвестиро –ваниеИзменениевнутреннихфакторовРезультат(Ко±∆К)ПРИНЯТИЕ ФИНАНСОВЫХ РЕШЕНИЙ В УСЛОВИЯХ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ


внешней
среды
Инвестиро –
вание
Изменение
внутренних
факторов
Результат
(Ко±∆К)
ПРИНЯТИЕ ФИНАНСОВЫХ РЕШЕНИЙ В УСЛОВИЯХ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ

Слайд 3

ri –доходность за i-тый период;
d – дивидендные выплаты

ri –доходность за i-тый период;d – дивидендные выплаты в i-том периоде;Рi

в i-том периоде;
Рi – цена акции в момент окончания

i-того периода;
Р0 – цена акции в момент начала i-того периода.

РИСК И ДОХОДНОСТЬ

Доходность по акциям рассчитывается по формуле:

Слайд 4 ВИДЫ РИСКА

ВИДЫ РИСКА

Слайд 5 Выявление риска
Оценка риска
Выбор приемов управления

Выявление риска Оценка риска Выбор приемов управления риском Реализация выбранных приемов Оценка результатовЭТАПЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКОМ

риском
Реализация выбранных приемов
Оценка результатов
ЭТАПЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКОМ

Слайд 6 ПОКАЗАТЕЛИ ОЦЕНКИ РИСКА
ОЦЕНКА РИСКА – ЭТО КОЛИЧЕСТВЕННОЕ ИЗМЕРЕНИЕ

ПОКАЗАТЕЛИ ОЦЕНКИ РИСКАОЦЕНКА РИСКА – ЭТО КОЛИЧЕСТВЕННОЕ ИЗМЕРЕНИЕ ВЕЛИЧИНЫ РИСКАДля оценки

ВЕЛИЧИНЫ РИСКА
Для оценки финансовых рисков, под которыми понимается вероятность неполучения

ожидаемой доходности, применяют показатели:

Дисперсия (δ 2) характеризует степень разброса возможных результатов от средней величины

Стандартное отклонение (δ ) – статистическая мера вариации

Коэффициент вариации (cv) – мера относительного риска

Слайд 7 Объективные и субъективные распределения вероятностей
Объективная оценка базируется на

Объективные и субъективные распределения вероятностейОбъективная оценка базируется на фактических данных предыдущего

фактических данных предыдущего периода

σ2=


-среднее значение доходности за

период

ri –доходность за i-тый период времени
n – число наблюдений

σ2=

Субъективная оценка базируется на мнениях экспертов относительно вероятности развития событий по тому или иному сценарию

-средняя доходность
ri –доходность по i-тому сценарию
Pi – вероятность развития событий по i -тому сценарию

Слайд 8










ПРИМЕР ОПРЕДЕЛЕНИЯ ДИСПЕРСИИ (ВАРИАЦИИ) ДОХОДНОСТИ АКЦИЙ КОМПАНИЙ А

ПРИМЕР ОПРЕДЕЛЕНИЯ ДИСПЕРСИИ (ВАРИАЦИИ) ДОХОДНОСТИ АКЦИЙ КОМПАНИЙ А и В НА

и В НА ОСНОВАНИИ ДАННЫХ, ПРЕДСТАВЛЕННЫХ В ТАБЛИЦЕ
Показатели доходности

акций за 7 летний период

Слайд 9
ОЖИДАЕМЫЕ ЗНАЧЕНИЯ ДОХОДНОСТЕЙ

ОЖИДАЕМЫЕ ЗНАЧЕНИЯ ДОХОДНОСТЕЙ

Слайд 10

σ - стандартное отклонение
r - средняя доходность
CVa =

σ - стандартное отклонениеr - средняя доходностьCVa = 2,45/19 = 0,129

2,45/19 = 0,129
CVв = 3,81/20,4 = 0,187
ОТНОСИТЕЛЬНАЯ ДОХОДНОСТЬ

ХАРАКТЕРИЗУЕТСЯ КОЭФФИЦИЕНТОМ ВАРИАЦИИ (CV):

Слайд 11 ВОЛАТИЛЬНОСТЬ (ИЗМЕНЧИВОСТЬ) КУРСОВОЙ СТОИМОСТИ АКЦИЙ




Продажа
↓

Продажа
↓

Продажа
↓

↑
Покупка
↑
Покупка
↑
Покупка
Цена
t0
t1
Изменение цены

ВОЛАТИЛЬНОСТЬ (ИЗМЕНЧИВОСТЬ) КУРСОВОЙ СТОИМОСТИ АКЦИЙ Продажа↓Продажа↓Продажа↓↑Покупка↑Покупка↑ПокупкаЦенаt0t1Изменение цены акции «А»Изменение цены акции «В»Тренд

акции «А»
Изменение цены акции «В»
Тренд

Слайд 12 Нормальное распределение доходности акции А
14,1
16,55
19
21,45
23,9

11,65
26,35



Вероятность = 68,3 %
Вероятность

Нормальное распределение доходности акции А14,116,551921,4523,911,6526,35Вероятность = 68,3 %Вероятность = 95,5%Вероятность = 99,7%+ σ- σ+ 2σ- 2σ

= 95,5%
Вероятность = 99,7%
+ σ
- σ

+ 2σ

- 2σ

Слайд 13 Реальное распределение доходности акций фондового рынка США при

Реальное распределение доходности акций фондового рынка США при сроке инвестирования 1 год за период 1928-2008гг.

сроке инвестирования 1 год за период 1928-2008гг.

Слайд 14 Риск и доходность ценных бумаг на американском фондовом

Риск и доходность ценных бумаг на американском фондовом рынке за период 1928-2008гг.

рынке за период 1928-2008гг.

Слайд 15 Показатели годовой доходности и риски инвестирования в государственные

Показатели годовой доходности и риски инвестирования в государственные облигации и акции

облигации и акции на американском рынке за период

1928-2008гг.

Слайд 16 ЗАВИСИМОСТЬ МЕЖДУ РИСКОМ И ДОХОДНОСТЬЮ

ЗАВИСИМОСТЬ МЕЖДУ РИСКОМ И ДОХОДНОСТЬЮ

Слайд 17 РЭНКИНГ ДОХОДНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ИНСТРУМЕНТОВ, ДОСТУПНЫХ ФИЗИЧЕСКИМ ЛИЦАМ В

РЭНКИНГ ДОХОДНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ИНСТРУМЕНТОВ, ДОСТУПНЫХ ФИЗИЧЕСКИМ ЛИЦАМ В 2007г.Справочно: Индекс РТС вырос на 19%

2007г.
Справочно: Индекс РТС вырос на 19%

Слайд 18 УЧЕТ ИНФЛЯЦИИ ПРИ ОПРЕДЕЛЕНИИ ДОХОДНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ
Номинальная процентная ставка

УЧЕТ ИНФЛЯЦИИ ПРИ ОПРЕДЕЛЕНИИ ДОХОДНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙНоминальная процентная ставка – это ставка,

– это ставка, учитываемая при расчетах за привлеченные финансовые

ресурсы. Рассчитывается как отношение суммы годовых процентных выплат к сумме займа.
Реальная процентная ставка – это процентная ставка в постоянных ценах (при отсутствии инфляции).
Зависимость между реальными и номинальными процентными ставками выражается формулами:

или


rp - реальная процентная ставка
rн - номинальная процентная ставка
i - инфляция (коэффициент)



Слайд 19 УЧЕТ ИНФЛЯЦИИ ПРИ ОПРЕДЕЛЕНИИ ДОХОДНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ (пример)
Исходные данные:
Номинальная

УЧЕТ ИНФЛЯЦИИ ПРИ ОПРЕДЕЛЕНИИ ДОХОДНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ (пример)Исходные данные:Номинальная доходность по инвестициям

доходность по инвестициям составляет 15% годовых
Годовая инфляция (i)

составляет 10%.


1. Реальная доходность = (1+0,15)/(1+0,1) - 1 = 0,0455 или 4,55%

От показателя реальной доходности можно перейти к показателю номинальной доходности
2. Номинальная доходность = rp + i + rp*i =
= 4,55 + 10 + 4,55 * 0,1 = 15%

Слайд 20 Риск инфляции и доходность «безрисковых» инвестиций
Исходные данные:
Объем инвестирования

Риск инфляции и доходность «безрисковых» инвестицийИсходные данные:Объем инвестирования = 10 млн.

= 10 млн. руб.
Срок инвестирования = 20 лет
Финансовый инструмент

= депозитный вклад
Инфляция по пятилетиям: 1–5 гг. = 7%; 6–10 гг. = 6%; 11–15 гг. = 5%; 16-20 гг. = 4%

Влияние инфляции на покупательную способность и реальный доход

Слайд 21 Диапазон годовой доходности в различных временных интервалах (на

Диапазон годовой доходности в различных временных интервалах (на примере рынка США

примере рынка США за 1928-2008 гг.)
Акции – акции крупных

компаний
Облигации – 10-летние государственные облигации

Слайд 22

Слайд 23 Рынок США

Рынок США

Слайд 24 ДИАПАЗОН МЕСЯЧНОЙ ДОХОДНОСТИ АКЦИЙ ПО ИНДЕКСУ РТС НА

ДИАПАЗОН МЕСЯЧНОЙ ДОХОДНОСТИ АКЦИЙ ПО ИНДЕКСУ РТС НА РАЗЛИЧНЫХ ВРЕМЕННЫХ ИНТЕРВАЛАХ

РАЗЛИЧНЫХ ВРЕМЕННЫХ ИНТЕРВАЛАХ

Слайд 25

Слайд 26 МЕСЯЧНАЯ ДОХОДНОСТЬ АКЦИЙ И ОБЛИГАЦИЙ ЗА ПЕРИОД с

МЕСЯЧНАЯ ДОХОДНОСТЬ АКЦИЙ И ОБЛИГАЦИЙ ЗА ПЕРИОД с 01.01.2002г. по 01.11.2007г.

01.01.2002г. по 01.11.2007г. НА ВРЕМЕННЫХ ИНТЕРВАЛАХ 1,

6 И 12 МЕСЯЦЕВ

Слайд 27 ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИРОВАНИЯ


Коэффициент Шарпа = (ri – rf)

ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИРОВАНИЯКоэффициент Шарпа = (ri – rf) : δI ri

: δI

ri – доходность i-го актива
rf -

доходность безрискового актива

Слайд 28

Слайд 29 Зависимость коэффициента Шарпа от сроков инвестирования на российском

Зависимость коэффициента Шарпа от сроков инвестирования на российском рынке

рынке

(без учета кризиса)

Слайд 30 ИНДЕКС РТС

ИНДЕКС РТС

Слайд 31 Зависимость коэффициента Шарпа от сроков инвестирования на российском

Зависимость коэффициента Шарпа от сроков инвестирования на российском рынке (с учетом кризиса)

рынке (с учетом

кризиса)

Слайд 32 ЭФФЕКТ ДИВЕРСИФИКАЦИИ

ЭФФЕКТ ДИВЕРСИФИКАЦИИ

Слайд 33 Распределение активов между классами инвестиций

Распределение активов между классами инвестиций Пусть каждый разделит

Пусть каждый разделит свои средства

на три части и вложит одну из них в землю, вторую – в дело, а третью пусть оставит про запас.
(Талмуд, 1200 г. до н.э. – 500 г. н.э.)





Слайд 34 ДИВЕРСИФИКАЦИЯ ИНВЕСТИЦИЙ В ЗАВИСИМОСТИ ОТ ВОЗРАСТА ИНДИВИДУАЛЬНОГО ИНВЕСТОРА

ДИВЕРСИФИКАЦИЯ ИНВЕСТИЦИЙ В ЗАВИСИМОСТИ ОТ ВОЗРАСТА ИНДИВИДУАЛЬНОГО ИНВЕСТОРА

Слайд 35 ДИВЕРСИФИКАЦИЯ ПО МЕТОДУ «СВЕРХУ ВНИЗ»
Распределение активов
СОВОКУПНЫЙ ПОРТФЕЛЬ
Акции
Облигации
Нефтегазовый комплекс
Энергетика
Телекоммуникации
Государственные

ДИВЕРСИФИКАЦИЯ ПО МЕТОДУ «СВЕРХУ ВНИЗ»Распределение активов СОВОКУПНЫЙ ПОРТФЕЛЬАкцииОблигацииНефтегазовый комплексЭнергетикаТелекоммуникацииГосударственные КорпоративныеГазпромЛУКОЙЛБашнефтьРостелекомУралсвязьинформГидроОГКТГК-5ГКООФЗТНКАЛРОСАВыбор ценных бумаг75%25%40%15%45%40%60%13,5%11.8%8,4%16,5%13,5%6,8%4,5%7%3%7,5%7,5%40%35%25%60%40%45%55%70%30%50%50%


Корпоративные
Газпром
ЛУКОЙЛ
Башнефть
Ростелеком
Уралсвязьинформ
ГидроОГК
ТГК-5
ГКО
ОФЗ
ТНК
АЛРОСА
Выбор ценных бумаг
75%
25%
40%
15%
45%
40%
60%
13,5%
11.8%
8,4%
16,5%
13,5%
6,8%
4,5%
7%
3%
7,5%
7,5%
40%
35%
25%
60%
40%
45%
55%
70%
30%
50%
50%

Слайд 36 ЭФФЕКТ ДИВЕРСИФИКАЦИИ ПОРТФЕЛЯ ИЗ 20 АКЦИЙ АМЕРИКАНСКИХ КОМПАНИЙ

ЭФФЕКТ ДИВЕРСИФИКАЦИИ ПОРТФЕЛЯ ИЗ 20 АКЦИЙ АМЕРИКАНСКИХ КОМПАНИЙ

Слайд 37 Мерой систематического риска является коэффициент (бета-фактор), который показывает

Мерой систематического риска является коэффициент (бета-фактор), который показывает уровень изменчивости актива

уровень изменчивости актива по отношению к рынку (усредненному активу).


βi - бета i-того актива (портфеля)
σi - стандартное отклонение доходности i-того актива (портфеля)
σm - стандартное отклонение доходности по рынку в целом
Corr i,m- корреляция доходности i-того актива (портфеля) с доходностью рыночного портфеля

ФАКТОР БЕТА

Бета рассчитывается по формуле:

Слайд 38
КОЭФФИЦИЕНТЫ БЕТА

КОЭФФИЦИЕНТЫ БЕТА

Слайд 39
КОЭФФИЦИЕНТЫ β ПО РОССИЙСКИМ КОМПАНИЯМ

КОЭФФИЦИЕНТЫ β ПО РОССИЙСКИМ КОМПАНИЯМ (Лимитовский М.А. Инвестиции на развивающихся рынках, 2003г.)

(Лимитовский М.А. Инвестиции на развивающихся

рынках, 2003г.)

Слайд 40 РИСК ПОРТФЕЛЯ ОПРЕДЕЛЯЕТСЯ средневзвешенным коэффициентом β из индивидуальных

РИСК ПОРТФЕЛЯ ОПРЕДЕЛЯЕТСЯ средневзвешенным коэффициентом β из индивидуальных β по каждому

β по каждому активу и их удельного веса в

портфеле:



где βР – бета портфеля, состоящего из n активов
βi – бета i-того актива
qi – удельный вес i-того актива в портфеле
i = 1,2,3 ….n-число активов в портфеле


РИСК ПОРТФЕЛЯ

,

Слайд 41

Βр = 0,8 × 0,1 + 0,95 ×

Βр = 0,8 × 0,1 + 0,95 × 0,2 + 0,6

0,2 + 0,6 × 0,4 + 1,2 × 0,3

= 0,87

СТРУКТУРА ПОРТФЕЛЯ

Слайд 42 ЛИНИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ (SML)

ЛИНИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ (SML)

Слайд 43
ri= rf + βi (rm - rf),

УРОВЕНЬ ТРЕБУЕМОЙ

ri= rf + βi (rm - rf),УРОВЕНЬ ТРЕБУЕМОЙ ДОХОДНОСТИ ПО КОНКРЕТНОМУ

ДОХОДНОСТИ ПО КОНКРЕТНОМУ
АКТИВУ (ri) ОПРЕДЕЛЯЕТСЯ С ПОМОЩЬЮ УРАВНЕНИЯ

SML ПО ФОРМУЛЕ:

rf - безрисковая ставка доходности;
rm - уровень рыночной доходности;
βi - коэффициент по i-тому активу

где:

Слайд 44 РАСЧЕТНЫЕ И ФАКТИЧЕСКИЕ ЗНАЧЕНИЯ ДОХОДНОСТИ ДЛЯ РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ

РАСЧЕТНЫЕ И ФАКТИЧЕСКИЕ ЗНАЧЕНИЯ ДОХОДНОСТИ ДЛЯ РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ (результаты эмпирической проверки

(результаты эмпирической проверки 2003г.)
Исходные данные: (rm= 56%; rf

= 13%)

Слайд 45 ИЗМЕНЕНИЕ ПОЛОЖЕНИЯ ЛИНИИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В ЗАВИСИМОСТИ

ИЗМЕНЕНИЕ ПОЛОЖЕНИЯ ЛИНИИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В ЗАВИСИМОСТИ ОТ ТЕМПОВ ИНФЛЯЦИИ

ОТ ТЕМПОВ ИНФЛЯЦИИ

Слайд 46
Изменение положения линии рынка ценных бумаг при увеличении

Изменение положения линии рынка ценных бумаг при увеличении несклонности инвесторов к риску

несклонности инвесторов к риску

Слайд 47 Положение линии рынка ценных бумаг при различных временных

Положение линии рынка ценных бумаг при различных временных горизонтах инвестирования Риск

горизонтах инвестирования
Риск

  • Имя файла: risk-i-dohodnost.pptx
  • Количество просмотров: 188
  • Количество скачиваний: 0
- Предыдущая Компьютерная зависимость 5-9 класс
Следующая - Нравственность

Похожие презентации

Налоги и их виды Налоги и их виды 159
Тренды технологического рынка Тренды технологического рынка 162
Рейтинг агентств Рейтинг агентств 156
Принятие управленческих решений Принятие управленческих решений 104
Разработка и структура бизнес-плана Разработка и структура бизнес-плана 100
Экономический рост. Модель Солоу Экономический рост. Модель Солоу 143
Виды коммерческих организаций Виды коммерческих организаций 128
Налоги. Принципы налогообложения Налоги. Принципы налогообложения 139
Методы анализа Методы анализа 125
Спрос и предложение товаров Спрос и предложение товаров 143
Виды пособий семьям, имеющим детей Виды пособий семьям, имеющим детей 97
Система внебюджетных фондов Система внебюджетных фондов 118
Фонды предприятия, созданные на основе прибыли Фонды предприятия, созданные на основе прибыли 116
Функционально-стоимостной анализ Функционально-стоимостной анализ 164
Экономический рост Экономический рост 115
Организация рабочих мест для инвалидов. Санкт-Петербург 2017-2018 Организация рабочих мест для инвалидов. Санкт-Петербург 2017-2018 91
Экономическая концепция анализа корпоративных информационных систем Экономическая концепция анализа корпоративных информационных систем 111
Банковская система России Банковская система России 113
Хозяйственные общества Хозяйственные общества 146
Компания Индиго Компания Индиго 128
ЭКОНОМЕТРИКА ЭКОНОМЕТРИКА 126
Экономические учения ХХ века. Кейнсианская революция Экономические учения ХХ века. Кейнсианская революция 124
Документооборот и делопроизводство Документооборот и делопроизводство 121
Доходы бюджетов поселений Доходы бюджетов поселений 100
Тарифне нормування оплати праці Тарифне нормування оплати праці 87
Промышленность и инвестиции Промышленность и инвестиции 120
Налог на игорный бизнес Налог на игорный бизнес 131
Экономический рост Экономический рост 127
Маркетинг Маркетинг 128
Доходы населения и уровень жизни Доходы населения и уровень жизни 142