Презентация на тему Раздел 3. Актуальные вопросы корпоративных финансов: тенденции и риски

к соответствующему периоду предыдущего года)

(без субъектов малого предпринимательства), млн рублей

предпринимательства), в % к общему количеству

рублей

рублей

организаций, млн рублей

Россия
Примечание: пунктиром на графике отмечены прогнозные значения по

данным Минэкономразвития РФ
Источник: Росстат, Минэкономразвития РФ

внебюджетных фондов, средства организаций и населения на долевое строительство,

средства вышестоящих организаций, средства от выпуска корпоративных облигаций и акций
Источник: Росстат

(или) муниципального управления частного бизнеса для выполнения работ по

техническому обслуживанию, эксплуатации, реконструкции, модернизации или новому строительству объектов общественной инфраструктуры и предоставлению публичных услуг с использованием таких объектов на условиях разделения рисков, компетенций и ответственности, определяемых контрактом и совокупностью нормативных актов, действующих на момент его подписания.

и технологий ведущих международных операторов и подрядчиков,
мобилизация значительных объемов

внебюджетного финансирования,
внедрение международных стандартов и принципов проектного финансирования,
разделение ответственности и рисков,
обеспечение контроля над сроками и стоимостью строительства.

под денежные потоки, создаваемые самим проектом.
К преимуществам проектного

финансирования необходимо отнести:
удешевление стоимости привлекаемых финансовых ресурсов за счет применения индивидуально подобранных (эксклюзивных) финансовых схем и инструментов;
возможность использования в качестве обеспечения по кредиту активов, созданных в ходе реализации проекта;
источником возврата инвестированных средств является, преимущественно, денежный поток, генерируемый самим инвестиционным проектом;
сроки кредитования устанавливаются в зависимости от сроков окупаемости проекта;
возможность получения отсрочки по погашению основной суммы долга на инвестиционной стадии проекта, например - до пуска объекта в эксплуатацию.

России» - http://www.pppi.ru/
Центр государственно-частного партнерства государственной корпорации «Банк развития и

внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)» -http://pppinrussia.ru/

- ), подлежащая использованию в целях реализации инвестиционных проектов,

осуществляемых на принципах государственно-частного партнерства. Правила формирования и использования бюджетных ассигнований Инвестиционного фонда РФ определяется Постановлением Правительства РФ от 1.03.2008 г. № 134.
+ Региональные инвестиционные фонды.

с угрозой кризиса и инструменты их нейтрализации
1. Валютные риски

(внешний фактор).
Хеджирование – система заключения срочных контрактов и сделок, направленных на избежание неблагоприятных последствий изменения валютных курсов; страхование рисков от неблагоприятных изменений цен по любым контрактам и любым операциям, предполагающих поставки (продажи) товаров в будущих периодах.
Хеджирование на повышение
Хеджирование на понижение
2. Увеличение безнадежной дебиторской задолженности.
Оптимизация расчетов с дебиторами по следующим направлениям:
Группирование по срокам платежа
Реализация ДЗ или ее части факторинговой компании
Оценка кредитоспособности клиента
Система скидок на досрочное погашение ДЗ
Скользящее бюджетирование

с угрозой кризиса и инструменты их нейтрализации
3. Рост просроченной

кредиторской задолженности.
Реструктуризация КЗ по следующим направлениям:
Уступка прав собственности на основные средства
Уступка акций
Взаимозачет долгов
Использование векселей
4.Возникновение кассовых разрывов.
Одним из инструментов управления кассовыми разрывами является использование скользящего бюджетирования.

с угрозой кризиса и инструменты их нейтрализации
5. Падение спроса

на продукцию.
Активизация продаж в кризисных условиях должна выражаться в следующих мерах:
Развитие отношений с существующими клиентами и привлечение новых
Предложение рынку новой продукции
Заключение контрактов на работу с давальческим сырьем
Пересмотр существующих систем скидок и льгот для покупателей
6. Дефицит финансирования.
Использование альтернативных источников финансирования:
Мезонинное финансирование
Лизинговое финансирование

несостоятельности (банкротстве)», ст. 3 п.2
Юридическое лицо считается неспособным удовлетворить

требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены.

санации

управления компанией, основанная на максимизации его стоимости является наиболее

распространенной.
Изменение стоимости предприятия, будучи критерием эффективности хозяйственной деятельности, учитывает практически всю информацию, связанную с его функционированием.
Подходы к оценке стоимости компании:
DCF Valuation (метод дисконтированных денежных потоков)
Relative Valuation (модель относительной стоимости: оценка стоимости компании на основании сравнения с аналогичными и применения мультипликаторов)
Contingent claim valuation (модель оценки на основе опционов)

EVA и оценка эффективности деятельности компании

EVA = NOPAT

– WACC*IC
EVA (Economic Value Added) - показатель экономической добавленной стоимости
NOPAT (net operating profit after tax) – чистая операционная прибыль после налогов
WACC – средневзвешенная стоимость капитала
IC – инвестированный капитал

EVA и оценка эффективности деятельности компании
Как EVA может

способствовать повышению качества оценки эффективности деятельности российских предприятий:
EVA выступает как инструмент, позволяющий измерить действительную прибыльность предприятия, а также управлять им с позиции его собственников;
EVA- это также инструмент, показывающий руководителям предприятия. каким образом они могут повлиять на прибыльность
EVA - отражает альтернативный подход к концепции прибыльности (переход от расчета рентабельности инвестированного капитала, измеряемой в процентном выражении, к расчету экономической добавленной стоимости (EVA), измеряемой в денежном выражении)
EVA повышает прибыльность в основном за счет улучшения использования капитала, а не за счет направления основных усилий на уменьшение затрат на пользование капиталом