- Главная
- Разное
- Бизнес и предпринимательство
- Образование
- Развлечения
- Государство
- Спорт
- Графика
- Культурология
- Еда и кулинария
- Лингвистика
- Религиоведение
- Черчение
- Физкультура
- ИЗО
- Психология
- Социология
- Английский язык
- Астрономия
- Алгебра
- Биология
- География
- Геометрия
- Детские презентации
- Информатика
- История
- Литература
- Маркетинг
- Математика
- Медицина
- Менеджмент
- Музыка
- МХК
- Немецкий язык
- ОБЖ
- Обществознание
- Окружающий мир
- Педагогика
- Русский язык
- Технология
- Физика
- Философия
- Химия
- Шаблоны, картинки для презентаций
- Экология
- Экономика
- Юриспруденция
Что такое findslide.org?
FindSlide.org - это сайт презентаций, докладов, шаблонов в формате PowerPoint.
Обратная связь
Email: Нажмите что бы посмотреть
Презентация на тему к уроку: Прогнозирование банкротства
Содержание
- 2. Прогнозирование банкротстваВ условиях отсутствия хорошо поставленной статистической
- 3. Прогнозирование банкротстваК наиболее популярным направлениям диагностики банкротства
- 4. Прогнозирование банкротства3) Методы балльной оценки, основанные на
- 5. Прогнозирование банкротстваОтметим, что приоритетное направление анализа при
- 6. Прогнозирование банкротстваНа второй стадии, наряду с комплексной
- 7. Прогнозирование банкротстваИспользование методов коэффициентного анализа при финансовой диагностики банкротства
- 8. Прогнозирование банкротстваПервые опыты диагностики банкротства проводились с
- 9. Прогнозирование банкротстваПервым финансовым аналитиком, использовавшим статистические приемы
- 10. Прогнозирование банкротстваОн предложил пятифакторную систему для оценки
- 11. Прогнозирование банкротстваУ.Бивер создавал базу данных, которую использовал
- 12. Прогнозирование банкротстваСреднее значение рассматриваемого коэффициента Бивера у
- 13. Прогнозирование банкротстваСреднее значение данного коэффициента у обанкротившихся
- 14. Максимально возможный А-счет 100 “Проходной балл”
- 15. Прогнозирование банкротстваВ таблице представлена оценка риска потери
- 17. Прогнозирование банкротства Наиболее существенным недостатком метода коэффициентного анализа
- 18. Прогнозирование банкротстваВ этой связи возникает потребность «свернуть»
- 19. Прогнозирование банкротстваНаиболее распространенным из них является метод
- 20. Прогнозирование банкротстваПри построении индекса Альтман обследовал 66
- 21. Прогнозирование банкротства Из этих показателей он
- 22. Прогнозирование банкротстваИтоговый коэффициент вероятности банкротства Z рассчитывается
- 23. Прогнозирование банкротстваРезультаты многочисленных расчетов по модели Альтмана
- 24. Прогнозирование банкротстваZ-коэффициент имеет общий серьезный недостаток -
- 25. Прогнозирование банкротстваПоскольку формула Альтмана предполагает наличие биржевого
- 26. Прогнозирование банкротстваСпециалисты Экспертного института Российского союза промышленников
- 27. Прогнозирование банкротстваНекоторые российские экономисты, к примеру, М.А.
- 28. Прогнозирование банкротстваЮ.В. Адамов предлагает заменить рыночную стоимость
- 29. Прогнозирование банкротстваРоссийские ученые Р.С. Сейфуллин и Г.Г.
- 30. Прогнозирование банкротстваR = 2K0 + 0,1KТЛ +0,08КИ
- 31. Прогнозирование банкротстваПри полном соответствии финансовых коэффициентов их
- 32. Прогнозирование банкротства Известны другие подобные критерии. Так британский
- 33. Прогнозирование банкротстваНа основе использовании компьютерной техники на
- 34. Прогнозирование банкротстваТипичная модель для анализа компаний, акции
- 35. Прогнозирование банкротствас0,…с4 – коэффициенты, проценты в скобках
- 36. Прогнозирование банкротстваУчеными Иркутской государственной экономической академии предложена
- 37. Прогнозирование банкротства R=8.38K1+K2+0.054K3+0.63K4где К1
- 38. Прогнозирование банкротства
- 39. Прогнозирование банкротстваАльтернативными представленным выше финансовым методам прогнозирования
- 40. Прогнозирование банкротстваКаждому показателю присваивается критическое (максимальное или
- 41. Прогнозирование банкротстваОдной из последних методик прогнозирования банкротства
- 42. Прогнозирование банкротстваМодель № 1 = 0.47К1 +
- 43. Прогнозирование банкротстваМодель № 2 = 0.61К4 + 0.39К5где:К4 – коэффициент покрытия;К5 – рентабельность активов;
- 44. Прогнозирование банкротстваМодель № 3 = 0.49К4 +
- 45. Прогнозирование банкротства
- 46. Прогнозирование банкротстваНесомненным достоинством рейтинговых моделей является простота.
- 47. Прогнозирование банкротстваКомплексная диагностика банкротства
- 48. Прогнозирование банкротстваКомплексная диагностика банкротства не ограничивается изучением
- 49. Прогнозирование банкротстваК первой группе относятся критерии и
- 50. Прогнозирование банкротстваВ рамках группы финансовых показателей рассматриваются
- 51. Прогнозирование банкротстваК количественным финансовым показателям отнесены:❖ Устойчиво
- 52. Прогнозирование банкротстваКачественные финансовые показатели представлены:❖ наличием сверхнормативных
- 53. Прогнозирование банкротстваВ ряду нефинансовых показателей указываются:❖ Повторяющиеся
- 54. Прогнозирование банкротстваВо вторую группу входят критерии и
- 55. Прогнозирование банкротстваВ качестве отдельных факторов рассматриваются участие
- 56. Прогнозирование банкротстваСледует отметить, что мониторинг финансового состояния
- 57. Прогнозирование банкротства Метод бальной оценки (показатель Аргенти )
- 58. Прогнозирование банкротства Согласно данной методике, исследование начинается с
- 59. Прогнозирование банкротства1. Недостатки. Компании, скатывающиеся к банкротству,
- 60. Прогнозирование банкротства3 Симптомы. Совершенные компанией ошибки начинают
- 61. Прогнозирование банкротстваПри расчете А-счета конкретной компании необходимо
- 62. Прогнозирование банкротства
- 63. Прогнозирование банкротства
- 64. Прогнозирование банкротства
- 65. Прогнозирование банкротства
- 66. Прогнозирование банкротства
- 67. Скачать презентацию
- 68. Похожие презентации
Прогнозирование банкротстваВ условиях отсутствия хорошо поставленной статистической базы по среднеотраслевым показателям и показателям аналогичных, успешно работающих предприятий, оценка финансового состояния предприятия находящегося в кризисной ситуации может быть дополнена диагностикой финансового состояния, базирующейся на методах прогнозирования банкротства
Слайд 3
Прогнозирование банкротства
К наиболее популярным направлениям диагностики банкротства относятся
следующие:
1) Коэффициентный анализ, который базируется на данных финансовой отчетности
и включает в себя расчет одного или нескольких показателей. 2) Мультипликативный дискриминантный анализ, состоящий из нескольких финансовых показателей, каждый из которых наделен определенным весом.
Слайд 4
Прогнозирование банкротства
3) Методы балльной оценки, основанные на расчете
специального рейтингового числа.
4) Комплексная диагностика, которая включает в
себя оперирование количественными и качественными показателями.
Слайд 5
Прогнозирование банкротства
Отметим, что приоритетное направление анализа при диагностике
банкротства зависит от горизонта прогноза. Скрытая и наиболее отдаленная
стадия банкротства характеризуется постепенным снижением цены предприятия при видимом финансовом благополучии На данном этапе наибольшей ценностью обладают результаты качественного экономико-управленческого анализа, а также анализа деловой активности и рентабельности.
Слайд 6
Прогнозирование банкротства
На второй стадии, наряду с комплексной диагностикой,
наибольшее значение приобретает анализ финансовой устойчивости. Если следует распознать
явных банкротов, в первую очередь принимаются во внимание анализ платежеспособности и ликвидности. Заметим, что по мере приближения к фактическому банкротству финансовая диагностика приобретает все большую значимость, тогда как качественные характеристики анализируемого объекта «уходят на второй план».
Слайд 7
Прогнозирование банкротства
Использование методов коэффициентного анализа при финансовой диагностики
банкротства
Слайд 8
Прогнозирование банкротства
Первые опыты диагностики банкротства проводились с помощью
метода коэффициентного анализа, широко применяющегося и сегодня.
Так, еще
в конце 30-х годов ХХ века был осознан тот факт, что некоторые финансовые коэффициенты потерпевших крах предприятий значительно отличаются от коэффициентов стабильно работающих.
Слайд 9
Прогнозирование банкротства
Первым финансовым аналитиком, использовавшим статистические приемы в
сочетании с финансовыми коэффициентами для прогнозирования вероятного банкротства предприятия,
был В.Х. Бивер (W.H. Beaver).
Слайд 10
Прогнозирование банкротства
Он предложил пятифакторную систему для оценки финансового
состояния предприятия в целях диагностики банкротства, содержащую следующие индикаторы:
-
рентабельность активов;- удельный вес заемных средств в пассивах;- коэффициент текущей ликвидности;
- доля чистого оборотного капитала в активах;
- коэффициент Бивера — (Чистая прибыль + Амортизация) / Заемные средства.
Слайд 11
Прогнозирование банкротства
У.Бивер создавал базу данных, которую использовал потом
в своей модели для статистического тестирования надежности 30 финансовых
коэффициентов.Среднее значение данных показателей у фирм, не имевших финансовых проблем, сравнивалось с величиной показателей у компаний, которые позже обанкротились.
Слайд 12
Прогнозирование банкротства
Среднее значение рассматриваемого коэффициента Бивера у фирм,
которые позже обанкротились, отличается от величины того же самого
показателя у преуспевающих предприятий, сохранивших способность платить по своим краткосрочным обязательствам
Слайд 13
Прогнозирование банкротства
Среднее значение данного коэффициента у обанкротившихся через
пять лет фирм равно приблизительно 0,20, в то время
как у “успешных” фирм оно достигает почти 0,45.Слайд 14 Максимально возможный А-счет 100 “Проходной балл” 25 Большинство успешных компаний 5-18 Компании, испытывающие серьезные
затруднения 35-70 Если сумма баллов более 25, компания может обанкротиться в
течение ближайших пяти лет. Чем больше А-счет, тем скорее это может произойти.Более того, в компаниях-банкротах этот показатель уменьшается с довольно высокой скоростью: за пять лет до краха он составляет в среднем 0,20; за два года до банкротства коэффициент имеет уже умеренно отрицательное значение, которое в течение года уменьшается до -0,18. В то же самое время у платежеспособных компаний названный коэффициент практически не изменился, его уровень постоянно превышал 0,40.
Слайд 15
Прогнозирование банкротства
В таблице представлена оценка риска потери платежеспособности
по определенной шкале в зависимости от значения коэффициента Бивера
(N).Степень риска потери платежеспособности по критерию У. Бивера выглядит следующим образом
Слайд 17
Прогнозирование банкротства
Наиболее существенным недостатком метода коэффициентного анализа является
его высокая чувствительность к качеству анализируемых данных. Кроме того,
различные `системы балансоведения, используемые при формировании бухгалтерской отчетности, в частности различные методы оценки активов, обусловливают различные значения финансовых показателей.
Слайд 18
Прогнозирование банкротства
В этой связи возникает потребность «свернуть» набор
финансовых показателей в один комплексный, по значению которого и
можно судить о риске. Для решения поставленной задачи использовались методы, основанные на статистической вероятности.
Слайд 19
Прогнозирование банкротства
Наиболее распространенным из них является метод множественного
дискриминантного анализа (МДА), впервые примененный Э.Альтманом в 1968 году,
который позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и не банкротов .
Слайд 20
Прогнозирование банкротства
При построении индекса Альтман обследовал 66 предприятий,
половина которых обанкротилась в период между 1946 и 1965
гг., а половина работала успешно, и исследовал 22 аналитических коэффициента, которые могли быть полезны для прогнозирования возможного банкротства
Слайд 21
Прогнозирование банкротства
Из этих показателей он отобрал
пять наиболее значимых и построил многофакторное регрессионное уравнение. Таким
образом, индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период.
Слайд 22
Прогнозирование банкротства
Итоговый коэффициент вероятности банкротства Z рассчитывается с
помощью пяти показателей, каждый из которых был наделён определённым
весом, установленным статистическими методами:Z-счёт = 1,2 * К1 + 1,4 * К2 + 3,3 * К3 + 0,6 * К4 + К5[,
где К1 — доля оборотных средств в активах;
К2 — отношение ннераспределенной прибыли к активам;
К3 — рентабельность активов по операционной прибыли;
К4 — отношение рыночной стоимости всех обычных и привилегированных акций предприятия к заёмным средствам;
К5 — оборачиваемость активов.
Слайд 23
Прогнозирование банкротства
Результаты многочисленных расчетов по модели Альтмана показали,
что обобщающий показатель Z может принимать значения в пределах
[-14, +22], при этом предприятия, для которых Z>2,99 попадают в число финансово устойчивых, предприятия, для которых Z<1,81 являются безусловно-несостоятельными, а интервал [1,81-2,99] составляет зону неопределенности.
Слайд 24
Прогнозирование банкротства
Z-коэффициент имеет общий серьезный недостаток - по
существу его можно использовать лишь в отношении крупных кампаний,
котирующих свои акции на биржах. Именно для таких компаний можно получить объективную рыночную оценку собственного капитала
Слайд 25
Прогнозирование банкротства
Поскольку формула Альтмана предполагает наличие биржевого активно
действующего рынка акций, на котором определяется их цена, а
в России такового не существует, для расчета четвертого показателя “Z-счета” (отношение рыночной стоимости всех обычных и привилегированных акций акционерного общества к заёмным средствам) предлагаются различные специфические способы его замены
Слайд 26
Прогнозирование банкротства
Специалисты Экспертного института Российского союза промышленников и
предпринимателей предлагают руководствоваться Z-счетом без его четвертой составляющей.
Российские банковские аналитики заменяют числитель этого показателя на стоимость основных фондов и нематериальных активов
Слайд 27
Прогнозирование банкротства
Некоторые российские экономисты, к примеру, М.А. Федотова,
рекомендуют определять коэффициент К4 как отношение общей величины активов
к общей сумме заемных средств.
Слайд 28
Прогнозирование банкротства
Ю.В. Адамов предлагает заменить рыночную стоимость акций
на сумму уставного и добавочного капитала, так как увеличение
стоимости активов предприятия приводит либо к увеличению его уставного капитала (увеличение номинала или дополнительный выпуск акций), либо к росту добавочного капитала (повышение курсовой стоимости акций в силу роста их надежности).
Слайд 29
Прогнозирование банкротства
Российские ученые Р.С. Сейфуллин и Г.Г. Кадыков
предприняли попытку адаптировать модель Z-счет Э. Альтмана к российским условиям.
Они предложили использовать для оценки финансового состояния предприятий рейтинговое число R, которое рассчитывается следующим образом :
Слайд 30
Прогнозирование банкротства
R = 2K0 + 0,1KТЛ +0,08КИ +0,45КМ
+ КПР ,
где K0 - коэффициент обеспеченности собственными средствами;
KТЛ
- коэффициент текущей ликвидности;КИ- коэффициент оборачиваемости активов;
КМ - коммерческая маржа (рентабельность реализации продукции);
КПР - рентабельность собственного капитала.
Слайд 31
Прогнозирование банкротства
При полном соответствии финансовых коэффициентов их минимальным
нормативным уровням рейтинговое число будет равно единице, и организация
будет имеет удовлетворительное состояние экономики. Финансовое состояние предприятий с рейтинговым числом менее единицы характеризуется как неудовлетворительное.
Слайд 32
Прогнозирование банкротства
Известны другие подобные критерии. Так британский ученый
Таффлер (Taffler) предложил в 1977 г. четырехфакторную прогнозную модель,
при разработке которой использовал следующий подход
Слайд 33
Прогнозирование банкротства
На основе использовании компьютерной техники на первой
стадии вычисляются 80 отношений по данным обанкротившихся и платежеспособных
компаний различных отраслей. Затем, используя статистический метод, известный как анализ многомерного дискриминанта, рассчитывается модель платежеспособности, определяющая частные соотношения, которые наилучшим образом выделяют две группы компаний и их коэффициенты.
Слайд 34
Прогнозирование банкротства
Типичная модель для анализа компаний, акции которых
котируются на биржах, принимает форму:
Z=C0+C1X1+C2X2+C3X3+C4X4
где:
х1=прибыль до уплаты налога/текущие обязательства
(53%)х2=текущие активы/общая сумма обязательств (13%)
х3=текущие обязательства/общая сумма активов (18%)
х4=отсутствие интервала кредитования (16%)
Слайд 35
Прогнозирование банкротства
с0,…с4 – коэффициенты, проценты в скобках указывают
на пропорции модели, устанавливаемые для отдельных отраслей;
х1 измеряет
прибыльность,х2 – состояние оборотного капитала,
х3 – финансовый риск
х4 – ликвидность
Слайд 36
Прогнозирование банкротства
Учеными Иркутской государственной экономической академии предложена своя
четырехфакторная модель прогноза риска банкротства (модель R), которая имеет
следующий вид:
Слайд 37
Прогнозирование банкротства
R=8.38K1+K2+0.054K3+0.63K4
где К1 –
оборотный капитал/актив;
К2 – чистая прибыль/собственный капитал;
К3 – выручка от
реализации/актив;К4 – чистая прибыль/интегральные затраты
Вероятность банкротства предприятия в соответствии со значением модели R определяется следующим образом:
Слайд 39
Прогнозирование банкротства
Альтернативными представленным выше финансовым методам прогнозирования банкротства
являются методы рейтинговой оценки.
Общий вид рейтинговой оценки можно
представить следующим образом:К0 = А1*К1 + А2*К2 + … + АпКп
Где К0 – интегральный показатель (рейтинг);
Аi – удельный вес i-того показателя (сумма Аi составляет 100%);
Кi – значение i-того показателя;
n – число показателей.
Слайд 40
Прогнозирование банкротства
Каждому показателю присваивается критическое (максимальное или минимальное)
значение. С помощью различных методов (в том числе экспертных
оценок) определяется вес каждого показателя. Сумма произведений критических значений показателей и их весовых значений представляет критический интегральный показатель. Вероятность банкротства определяется исходя из сравнения фактического и критического рейтинга
Слайд 41
Прогнозирование банкротства
Одной из последних методик прогнозирования банкротства с
использованием метода рейтинговой оценки являются модели А.В. Колышкина (Санкт-Петербургский
государственный университет)В общем виде модели выглядят следующим образом:
Слайд 42
Прогнозирование банкротства
Модель № 1 = 0.47К1 + 0.14К2
+ 0.39К3
где:
К1 – рабочий капитал к
активам;К2 – рентабельность собственного капитала;
К3 – денежный поток к задолженности
Слайд 43
Прогнозирование банкротства
Модель № 2 = 0.61К4 + 0.39К5
где:
К4
– коэффициент покрытия;
К5 – рентабельность активов;
Слайд 44
Прогнозирование банкротства
Модель № 3 = 0.49К4 + 0.12К2
+ 0.19К6 + 0.19К3
Где:
К6 – рентабельность продаж.
Значения показателей
для диагностики банкротства представлены в следующей таблице:
Слайд 46
Прогнозирование банкротства
Несомненным достоинством рейтинговых моделей является простота. Вместе
с тем, методы определения весовых значений показателей далеко не
всегда обеспечивают необходимую точность
Слайд 48
Прогнозирование банкротства
Комплексная диагностика банкротства не ограничивается изучением финансовых
характеристик деятельности анализируемого объекта. Во внимание принимаются иные экономические,
а также неэкономические (как правило, управленческие) аспекты.В международной практике используются различные системы комплексной диагностики банкротства. В качестве примера можно представить двухуровневую (в зависимости от стадии кризиса) модель В.В. Ковалева
Слайд 49
Прогнозирование банкротства
К первой группе относятся критерии и показатели,
характеризующие возможные в обозримом будущем значительные финансовые затруднения, в
том числе и банкротство. Отметим, что в этой группе анализируются как финансовые, так и нефинансовые показатели
Слайд 50
Прогнозирование банкротства
В рамках группы финансовых показателей рассматриваются количественные
и качественные критерии. В отношении критических значений количественных показателей
автор отмечает необходимость детализации методики по отраслям и подотраслям, которая может быть выполнена после накопления необходимых статистических данных. Нефинансовые показатели представлены качественными критериями.
Слайд 51
Прогнозирование банкротства
К количественным финансовым показателям отнесены:
❖ Устойчиво низкие
значения коэффициентов ликвидности;
❖ Устойчиво увеличивающаяся до опасных пределов доля
заемных средств в общей сумме источников средств;❖ Превышение размеров заемных средств над установленными лимитами;
❖ Превышение критического уровня просроченной кредиторской задолженности;
❖ Чрезмерное использование краткосрочных заемных средств в качестве источников финансирования долгосрочных вложений.
Слайд 52
Прогнозирование банкротства
Качественные финансовые показатели представлены:
❖ наличием сверхнормативных и
залежалых товаров и производственных запасов;
❖ хроническим невыполнением обязательств
перед инвесторами, кредиторами и акционерами;❖ неправильной реинвестиционной политикой;
❖ ухудшением отношений с учреждениями банковской системы;
❖ вынужденным использованием новых источников финансовых ресурсов на относительно невыгодных условиях;
❖ потенциальными потерями долгосрочных контрактов.
Слайд 53
Прогнозирование банкротства
В ряду нефинансовых показателей указываются:
❖ Повторяющиеся потери
в основной производственной деятельности;
❖ Хроническая нехватка оборотных средств;
❖ Применение
в производственном процессе оборудования с истекшими сроками эксплуатации;- Неблагоприятные изменения в портфеле заказов.
Слайд 54
Прогнозирование банкротства
Во вторую группу входят критерии и показатели,
неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое
состояние как критическое. Вместе с тем, они указывают, что при определенных условиях или непринятии действенных мер ситуация может резко ухудшиться.
Слайд 55
Прогнозирование банкротства
В качестве отдельных факторов рассматриваются участие предприятия
в судебных разбирательствах с непредсказуемым исходом; вынужденные остановки и
нарушения производственно-технологического процесса, а также политический риск, связанный с предприятием в целом или его ключевыми подразделениями.
Слайд 56
Прогнозирование банкротства
Следует отметить, что мониторинг финансового состояния предприятия
должен носить комплексный характер, т.е. включать в себя помимо
экспресс- и углубленного анализа отдельные элементы диагностики несостоятельности. Подобные мероприятия помогут заметить признаки кризисной ситуации на самой ранней стадии и своевременно принять управленческие решения, направленные на их нейтрализацию и повышение эффективности финансово-хозяйственной деятельности
Слайд 58
Прогнозирование банкротства
Согласно данной методике, исследование начинается с предположений,
что :
(а) идет процесс, ведущий к банкротству,
(б) процесс
этот для своего завершения требует нескольких лет, (в) процесс может быть разделен на три стадии:
Слайд 59
Прогнозирование банкротства
1. Недостатки. Компании, скатывающиеся к банкротству, годами
демонстрируют ряд недостатков, очевидных задолго до фактического банкротства.
2.
Ошибки. Вследствие накопления этих недостатков компания может совершить ошибку, ведущую к банкротству (компании, не имеющие недостатков, не совершают ошибок, ведущих к банкротству).
Слайд 60
Прогнозирование банкротства
3 Симптомы. Совершенные компанией ошибки начинают выявлять
все известные симптомы приближающейся неплатежеспособности: ухудшение показателей (скрытое при
помощи "творческих" расчетов), признаки недостатка денег. Эти симптомы проявляются в последние два или три года процесса, ведущего к банкротству, который часто растягивается на срок от пяти до десяти лет.
Слайд 61
Прогнозирование банкротства
При расчете А-счета конкретной компании необходимо ставить
либо количество баллов согласно Аргенти, либо 0 – промежуточные
значения не допускаются.Каждому фактору каждой стадии присваивают определенное количество баллов и рассчитывают агрегированный показатель: А-счет.
