Что такое findslide.org?

FindSlide.org - это сайт презентаций, докладов, шаблонов в формате PowerPoint.


Для правообладателей

Обратная связь

Email: Нажмите что бы посмотреть 

Яндекс.Метрика

Презентация на тему Анализ и оценка проектов

Содержание

Составляющие текущих затратСЫРЬЕ И МАТЕРИАЛЫКОМПЛЕКТУЮЩИЕТОПЛИВО И ЭНЕРГИЯКОНТРАГЕНТСКИЕ РАБОТЫЗАРАБОТНАЯ ПЛАТА АМОРТИЗАЦИОННЫЕ ОТЧИСЛЕНИЯСПИСАНИЕ РАСХОДОВ БУДУЩИХ ПЕРИОДОВ (реклама, НИИОКР, опытные образцы, разработка технологической документации и проч.)АДМИНИСТРАТИВНЫЕ И ПРЕДСТАВИТЕЛЬСКИЕ РАСХОДЫ
Анализ и оценка проектов Лекция 3 Составляющие текущих затратСЫРЬЕ И МАТЕРИАЛЫКОМПЛЕКТУЮЩИЕТОПЛИВО И ЭНЕРГИЯКОНТРАГЕНТСКИЕ РАБОТЫЗАРАБОТНАЯ ПЛАТА АМОРТИЗАЦИОННЫЕ ОТЧИСЛЕНИЯСПИСАНИЕ РАСХОДОВ Составляющие инвестиционных затратКАПИТАЛЬНЫЕ ВЛОЖЕНИЯ РАСХОДЫ БУДУЩИХ ПЕРИОДОВПРОЦЕНТЫ ПО КРЕДИТАМ НА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ФАЗЕПРИРОСТ ПОТРЕБНОСТИ В ОБОРОТНОМ КАПИТАЛЕ Оценка экономической эффективности проектаТаблица 1. «Чистые потоки денежных средств»(приложение 1) 1. Простой срок окупаемости:а) от момента старта проектаб) от момента начала эксплуатационной Срок окупаемости Срок окупаемости со старта проекта –интервал планирования, в котором чистый Чистая приведенная стоимость Сумма чистых потоков денежных средств на всем горизонте рассмотрения Способы определения ставки дисконтирования r:Уровень депозитных ставок для юридических лиц. Затраты на собственный капитал Оценка затрат на капитал   Критерий – уровень инвестиционного рискаБольший риск Оценка затрат на капиталДля оценки используется только портфель акций Премия за риск Признаки сегментированных рынков малый размер фондового рынка в абсолютном выражении и относительно Факторы странового риска Риск вызванный политическими факторами Риск национализации Риск запретов на Оценка затрат на капитал Оценка затрат на капитал Модель CAPM (Общая идея) ЗАВИСИМОСТЬ Бета от  		СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА- Beta levered –коэффициент систематического риска акций Глобальная модельβLG – чувствительность акций национальной компании А, рассчитанная на основе сопоставления Локальная модель Премия за риск на локальном рынкеspread –разница доходности. Определяется на Безрисковая доходность глобального рынка Премия за рискСтраны-эталонаИз рейтинга гособлигаций данной страныЧувствительность акций Относительная волатильностьПремия за риск вложения в собственный капитал на развитом рынкеМодель применяется Шаг 1: Rf - Доходность безрисковых активовШаг 2: (Rm-Rf) премия за рыночный Внутренняя норма доходности IRR – максимальная доходность альтернативных вложений инвестора, которую выдерживает Рентабельность инвестиций Величина обратная простому сроку окупаемости проекта, выраженная в процентах
Слайды презентации

Слайд 2 Составляющие текущих затрат
СЫРЬЕ И МАТЕРИАЛЫ
КОМПЛЕКТУЮЩИЕ
ТОПЛИВО И ЭНЕРГИЯ
КОНТРАГЕНТСКИЕ РАБОТЫ
ЗАРАБОТНАЯ

Составляющие текущих затратСЫРЬЕ И МАТЕРИАЛЫКОМПЛЕКТУЮЩИЕТОПЛИВО И ЭНЕРГИЯКОНТРАГЕНТСКИЕ РАБОТЫЗАРАБОТНАЯ ПЛАТА АМОРТИЗАЦИОННЫЕ ОТЧИСЛЕНИЯСПИСАНИЕ

ПЛАТА
АМОРТИЗАЦИОННЫЕ ОТЧИСЛЕНИЯ
СПИСАНИЕ РАСХОДОВ БУДУЩИХ ПЕРИОДОВ (реклама, НИИОКР, опытные образцы,

разработка технологической документации и проч.)
АДМИНИСТРАТИВНЫЕ И ПРЕДСТАВИТЕЛЬСКИЕ РАСХОДЫ

Слайд 3 Составляющие инвестиционных затрат
КАПИТАЛЬНЫЕ ВЛОЖЕНИЯ
РАСХОДЫ БУДУЩИХ ПЕРИОДОВ
ПРОЦЕНТЫ ПО

Составляющие инвестиционных затратКАПИТАЛЬНЫЕ ВЛОЖЕНИЯ РАСХОДЫ БУДУЩИХ ПЕРИОДОВПРОЦЕНТЫ ПО КРЕДИТАМ НА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ФАЗЕПРИРОСТ ПОТРЕБНОСТИ В ОБОРОТНОМ КАПИТАЛЕ

КРЕДИТАМ НА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ФАЗЕ
ПРИРОСТ ПОТРЕБНОСТИ В ОБОРОТНОМ КАПИТАЛЕ


Слайд 4 Оценка экономической эффективности проекта
Таблица 1. «Чистые потоки денежных

Оценка экономической эффективности проектаТаблица 1. «Чистые потоки денежных средств»(приложение 1)

средств»(приложение 1)


Слайд 5 1. Простой срок окупаемости:
а) от момента старта проекта
б)

1. Простой срок окупаемости:а) от момента старта проектаб) от момента начала

от момента начала эксплуатационной фазы проекта
2. Срок окупаемости

с учетом дисконтирования
3. Чистая приведенная стоимость NPV
3. Внутренняя норма доходности IRR
4. Рентабельность инвестиций NPVR

Критерии эффективности инвестиционного проекта


Слайд 6 Срок окупаемости
Срок окупаемости со старта проекта –интервал

Срок окупаемости Срок окупаемости со старта проекта –интервал планирования, в котором

планирования, в котором чистый поток денежных средств сменит знак

с – на +
Срок окупаемости с начала эксплуатационной фазы – инвестиционные затраты / чистую прибыль за один интервал

Слайд 7 Чистая приведенная стоимость
Сумма чистых потоков денежных средств

Чистая приведенная стоимость Сумма чистых потоков денежных средств на всем горизонте

на всем горизонте рассмотрения с учетом дисконтирования
Различается NPV

c учетом и без учета остаточной стоимости бизнеса

Слайд 8 Способы определения ставки дисконтирования r:

Уровень депозитных ставок для

Способы определения ставки дисконтирования r:Уровень депозитных ставок для юридических лиц. Затраты на собственный капитал

юридических лиц.
Затраты на собственный капитал


Слайд 9 Оценка затрат на капитал
Критерий

Оценка затрат на капитал  Критерий – уровень инвестиционного рискаБольший риск

– уровень инвестиционного риска
Больший риск вызывает большее отклонение доходности


Инвесторы стараются минимизировать риск
Инвесторы снижают риск путем диверсификации вложений

Слайд 10 Оценка затрат на капитал
Для оценки используется только портфель

Оценка затрат на капиталДля оценки используется только портфель акций Премия за

акций
Премия за риск – разница между доходностью рыночного

портфеля акций и доходностью безрисковых активов Rm-Rf

Слайд 11 Признаки сегментированных рынков
малый размер фондового рынка в

Признаки сегментированных рынков малый размер фондового рынка в абсолютном выражении и

абсолютном выражении и относительно экономики страны;

Высокое отношение капитализации 10

крупнейших компаний к совокупной капитализации всех торгуемых компаний.

Низкий уровень корпоративного управления

Слабое раскрытие и низкое качество информации.

Л. Перейро


Слайд 12 Факторы странового риска
Риск вызванный политическими факторами Риск

Факторы странового риска Риск вызванный политическими факторами Риск национализации Риск запретов

национализации
Риск запретов на вывоз денег
Риск обесценения валюты

Риск неплатежа по государственным долгам
Риск гиперинфляции

Слайд 13 Оценка затрат на капитал

Оценка затрат на капитал

Слайд 14 Оценка затрат на капитал
Модель CAPM (Общая идея)

Оценка затрат на капитал Модель CAPM (Общая идея)

Слайд 16 ЗАВИСИМОСТЬ Бета от СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА
- Beta levered –коэффициент

ЗАВИСИМОСТЬ Бета от 		СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА- Beta levered –коэффициент систематического риска акций

систематического риска акций (собственного капитала) компании, использующей финансовый рычаг
-

Beta unlevered –коэффициент систематического риска акций (собственного капитала) компании, не использующей финансовый рычаг

T – tax rate - ставка налога на прибыль
D – debt – заемный капитал
E –equity – собственный капитал

Базовая зависимость затрат на собственный капитал от риска


Слайд 17 Глобальная модель
βLG – чувствительность акций национальной компании А,

Глобальная модельβLG – чувствительность акций национальной компании А, рассчитанная на основе

рассчитанная на основе сопоставления со средней доходностью акций глобального

рынка капитала

Модель применяется для компаний, действующих на глобальном рынке

RMG – средняя рыночная доходность акций глобального рынка капитала, рассчитанная на основе специальным образом составленного глобального индекса курсов акций


Слайд 18 Локальная модель
Премия за риск на локальном рынке
spread

Локальная модель Премия за риск на локальном рынкеspread –разница доходности. Определяется

–разница доходности. Определяется на основе сопоставления

доходности государственных долговых бумаг на глобальном и локальном рынке (по таблице рейтингов стран)
βLLA – чувствительность (коэффициент корреляции) доходности акций национальной компании А относительно средней рыночной доходности акций локального рынка капитала
RML –средняя рыночная доходность акций локального рынка, рассчитанная на основе индекса курсов акций
Rfg – доходность государственных облигаций развитой страны-эталона

Слайд 19 Безрисковая доходность глобального рынка
Премия за риск
Страны-эталона
Из рейтинга гособлигаций

Безрисковая доходность глобального рынка Премия за рискСтраны-эталонаИз рейтинга гособлигаций данной страныЧувствительность

данной страны
Чувствительность акций сопоставимых зарубежных компаний
Затраты на собственный

капитал

ГИБРИДНЫЕ МОДЕЛЬ (метод спреда)

Модель применяется для компаний на локальном рынке при недостатке информации. Основана на сопоставлении доходности государственных облигаций локального и глобального рынка


Слайд 20 Относительная волатильность
Премия за риск вложения в собственный капитал

Относительная волатильностьПремия за риск вложения в собственный капитал на развитом рынкеМодель

на развитом рынке
Модель применяется для компаний на локальном рынке

в случае отсутствия информации

ГИБРИДНАЯ МОДЕЛЬ ( МЕТОД ВОЛАТИЛЬНОСТИ)

Основана на относительной доходности акций локального и глобального рынка


Слайд 21 Шаг 1: Rf - Доходность безрисковых активов


Шаг 2:

Шаг 1: Rf - Доходность безрисковых активовШаг 2: (Rm-Rf) премия за

(Rm-Rf) премия за рыночный риск
+
Шаг 3: премия за размер

капитала

Шаг 4: Специфический риск: премия за операционный (деловой) риск

+

+

Шаг 5: Специфический риск: премия за финансовый риск

+/-

Шаг 6: Специфический риск: премия за качество менеджмента и другие факторы (корпоративное управление)

= Ke

+

Метод накопительного построения ставки ( не основан на CAPM)


Слайд 22 Внутренняя норма доходности
IRR – максимальная доходность альтернативных

Внутренняя норма доходности IRR – максимальная доходность альтернативных вложений инвестора, которую

вложений инвестора, которую выдерживает проект,
значение ставки дисконтирования, при котором

NPV=0

  • Имя файла: analiz-i-otsenka-proektov.pptx
  • Количество просмотров: 95
  • Количество скачиваний: 0